Description

Ce stage vous apportera l'ensemble des connaissances indispensables pour travailler dans le domaine du risque de crédit : risque émetteur et de contrepartie, individuel ou collectif, spread de crédit, rating.Vous apprendrez aussi à mesurer les risques et verrez les normes réglementaires liées aux instruments de crédit.

À qui s'adresse cette formation ?

Pour qui ?

Analystes financiers. Ingénieurs risques. MOA en front et middle office ou risques.

Prérequis

Les objectifs de la formation

• Maîtriser le risque émetteur et de contrepartie
• Appréhender les normes réglementaires relatives aux instruments de crédit
• Gérer et mesurer le risque de crédit
• Comprendre les principes de valorisation

Programme de la formation

• Typologie de risque de crédit
  • La cause du risque de crédit : la qualité de crédit de l'émetteur et celle de la contrepartie.
  • L'effet du risque de crédit : défaut, transition de rating et notion d'événement de crédit.
  • Le périmètre du risque de crédit : le risque individuel (single-name), collectif (multi-name).
  • Distinction entre risque de crédit et risques de marché.
  • Travaux pratiques Risques de marché vs risque de crédit : point de vue du statisticien.
• Principes de valorisation
  • La notation et le scoring : une information fondamentale.
  • La notion de spread ou marge de crédit : une information de "marché".
  • La probabilité de défaut/transition de rating : historique versus implicite (risque-neutre).
  • La corrélation de défaut/transition.
  • Travaux pratiques Lien entre rating, spread et probabilité de défaut.
• Rôles de place et risque de crédit
  • Les marchés organisés.
  • L'Initial Margin et la Variation Margin.
  • Les marchés OTC.
  • Les contrats de compensation et la gestion du collatéral.
  • Travaux pratiques Les contrats futurs et appels de marge.
  • Le Credit Support Annex d'un contrat ISDA.
• Traitement prudentiel du risque de crédit
  • Les concepts Bâle II - Bâle III.
  • La probabilité de défaut (PD).
  • Les pertes en cas de défaut (LGD).
  • L'exposition en cas de défaut (EAD).
  • La maturité résiduelle.
  • Les pertes attendues (EL) et les pertes inattendues (UL).
  • Actifs pondérés du risque (RWA).
  • Corrélation des actifs.
  • Approche standard.
  • Le PD, LGD imposées.
  • La formule imposée.
  • L'approche IRBF.
  • Le PD interne, LGD imposée.
  • La formule imposée.
  • L'approche IRBA.
  • Le PD, LGD internes.
  • Le modèle externe avec paramètres internes.
  • Stratégie de la banque et choix dans l'approche de la mesure de risque de crédit.
  • Travaux pratiques L'impact des coûts du risque de crédit sur les fonds propres.
• Produits dérivés et stratégies de gestion
  • Le Single-name.
  • Exemple de produits dérivés sur événement de crédit (Credit Default Swap, Credit Linked Note, etc.
  • ).
  • Le Multi-name.
  • Exemple de Credit Default Swap Index (CDX), Itraxx et portefeuilles de créances, tranches d'indices.
  • Autre exemple d'obligations adossées à des actifs (CDO).
  • Couverture et arbitrage de risque de crédit.
  • Spéculation sur le risque de crédit.
  • Travaux pratiques Valorisation d'un CDS.