Description

Ce stage vous apportera l'ensemble des connaissances indispensables pour travailler dans le domaine du risque de crédit : risque émetteur et de contrepartie, individuel ou collectif, spread de crédit, rating.Vous apprendrez aussi à mesurer les risques et verrez les normes réglementaires liées aux instruments de crédit.

À qui s'adresse cette formation ?

Pour qui ?

Analystes financiers. Ingénieurs risques. MOA en front et middle office ou risques.

Prérequis

Les objectifs de la formation

Maîtriser le risque émetteur et de contrepartie

Appréhender les normes réglementaires relatives aux instruments de crédit

Gérer et mesurer le risque de crédit

Comprendre les principes de valorisation

Programme de la formation

• Typologie de risque de crédit
  • La cause du risque de crédit : la qualité de crédit de l'émetteur et celle de la contrepartie.
  • L'effet du risque de crédit : défaut, transition de rating et notion d'événement de crédit.
  • Le périmètre du risque de crédit : le risque individuel (single-name), collectif (multi-name).
  • Distinction entre risque de crédit et risques de marché.
  • Travaux pratiques Risques de marché vs risque de crédit : point de vue du statisticien.
• Principes de valorisation
  • La notation et le scoring : une information fondamentale.
  • La notion de spread ou marge de crédit : une information de "marché".
  • La probabilité de défaut/transition de rating : historique versus implicite (risque-neutre).
  • La corrélation de défaut/transition.
  • Travaux pratiques Lien entre rating, spread et probabilité de défaut.
• Rôles de place et risque de crédit
  • Les marchés organisés.
  • L'Initial Margin et la Variation Margin.
  • Les marchés OTC.
  • Les contrats de compensation et la gestion du collatéral.
  • Travaux pratiques Les contrats futurs et appels de marge.
  • Le Credit Support Annex d'un contrat ISDA.
• Traitement prudentiel du risque de crédit
  • Les concepts Bâle II - Bâle III.
  • La probabilité de défaut (PD).
  • Les pertes en cas de défaut (LGD).
  • L'exposition en cas de défaut (EAD).
  • La maturité résiduelle.
  • Les pertes attendues (EL) et les pertes inattendues (UL).
  • Actifs pondérés du risque (RWA).
  • Corrélation des actifs.
  • Approche standard.
  • Le PD, LGD imposées.
  • La formule imposée.
  • L'approche IRBF.
  • Le PD interne, LGD imposée.
  • La formule imposée.
  • L'approche IRBA.
  • Le PD, LGD internes.
  • Le modèle externe avec paramètres internes.
  • Stratégie de la banque et choix dans l'approche de la mesure de risque de crédit.
  • Travaux pratiques L'impact des coûts du risque de crédit sur les fonds propres.
• Produits dérivés et stratégies de gestion
  • Le Single-name.
  • Exemple de produits dérivés sur événement de crédit (Credit Default Swap, Credit Linked Note, etc.
  • ).
  • Le Multi-name.
  • Exemple de Credit Default Swap Index (CDX), Itraxx et portefeuilles de créances, tranches d'indices.
  • Autre exemple d'obligations adossées à des actifs (CDO).
  • Couverture et arbitrage de risque de crédit.
  • Spéculation sur le risque de crédit.
  • Travaux pratiques Valorisation d'un CDS.